北京時(shí)間1月21日上午消息，隨著投資者的態(tài)度日趨謹(jǐn)慎，創(chuàng)業(yè)公司的估值創(chuàng)下2012年以來的最低點(diǎn)。

在年輕企業(yè)的融資估值去年創(chuàng)下5年新高之后，部分天使投資人開始萌生退意。在瞄準(zhǔn)天使投資人的眾籌網(wǎng)站AngelList上，去年有兩個(gè)季度的平均估值達(dá)到490萬美元，創(chuàng)下5年新高，但第四季度卻下滑到420萬美元，創(chuàng)2012年初以來的最低記錄。道瓊斯風(fēng)險(xiǎn)資源的數(shù)據(jù)顯示，去年涉及天使投資人的交易減少16%。

“天使投資人更謹(jǐn)慎了？確實(shí)是�！盇ngelList聯(lián)合創(chuàng)始人納瓦爾·拉維坎特(Naval Ravikant)說。

作為企業(yè)早期融資的一大來源，天使投資人的隊(duì)伍一直在擴(kuò)大，希望能夠抓住下一個(gè)Uber或下一個(gè)Twitter。

根據(jù)新罕布什爾大學(xué)風(fēng)險(xiǎn)投資研究中心的數(shù)據(jù)，[注冊(cè)香港公司條件]2014年的活躍天使投資人達(dá)到31.65萬，高于2009年的25.95萬，投資額則從176億美元增長(zhǎng)到241億美元。

但有些投資者還是擔(dān)心該市場(chǎng)的增長(zhǎng)會(huì)將估值推得過高，這一點(diǎn)與獨(dú)角獸市場(chǎng)的狀況相似。

某些公司目前的估值已經(jīng)低于之前的融資。市場(chǎng)擔(dān)心，估值較高的年輕創(chuàng)業(yè)公司很難獲得更多融資，或者被迫降低融資估值。股票市場(chǎng)的動(dòng)蕩也令部分天使投資人更加謹(jǐn)慎。

“2015年無疑面臨上行價(jià)格壓力�！盠ife Science Angels創(chuàng)始人兼董事長(zhǎng)阿蘭·梅(Allan May)說，“我們不希望以不合適的估值展開交易�！闭�因如此，他的公司去年秋天首次決定不參與新的投資，轉(zhuǎn)而專注于向已經(jīng)投資的企業(yè)追加資金。

與此同時(shí)，俄勒岡天使基金創(chuàng)始人埃里克·羅森菲爾德(Eric Rosenfeld)表示，該公司去年10月放棄了兩家頗有前景的年輕企業(yè)的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)樗�認(rèn)為這兩家公司都被高估。在其中一個(gè)案例中，其他投資人給予金融科技公司Mirador Financial的估值達(dá)到羅森菲爾德預(yù)期的3倍。

“這令我們十分苦惱�！绷_森菲爾德說，“我們希望投資俄勒岡頂尖創(chuàng)業(yè)公司，但并不希望支付過多費(fèi)用。這兩個(gè)目標(biāo)首次發(fā)生了沖突。”

Mirador專門提供小企業(yè)貸款技術(shù)，該公司去年11月通過風(fēng)險(xiǎn)投資公司融資700萬美元�！拔覀儗�(duì)估值很滿意，”該公司COO羅伯特·貝特格(Robert Bethger)，“每個(gè)人都有自己的算盤。”

威拉姆特大學(xué)天使資源學(xué)院的報(bào)告顯示，2015年前9個(gè)月，獲得天使投資的企業(yè)估值中位數(shù)達(dá)到400萬美元，較2014年全年數(shù)據(jù)增長(zhǎng)33%，至少創(chuàng)下5年新高。

“經(jīng)濟(jì)向好時(shí)，估值往往會(huì)上升，因?yàn)槿藗兛梢猿惺芨吖乐怠！绷_伯特·維爾特班克(RObert Wiltbank)說。另外，天使投資公司也逐漸開始加強(qiáng)合作，以便參與規(guī)模更大的投資。

不同的領(lǐng)域、地區(qū)和企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的需求各不相同。虛擬現(xiàn)實(shí)創(chuàng)業(yè)公司Pixvana創(chuàng)始人弗雷斯特·凱(Forest Key)去年12月從天使投資人和風(fēng)險(xiǎn)投資公司那里融資600萬美元。他說：“天使投資有些過剩�！�

Opternative CEO兼聯(lián)合創(chuàng)始人阿隆·達(dá)雷克(Aaron Dallek)即將完成3年來的第三輪融資，但達(dá)雷克表示，投資者現(xiàn)在變得更加謹(jǐn)慎。

“當(dāng)我啟動(dòng)這一輪融資時(shí)，情況顯然發(fā)生了變化。”達(dá)雷克說，他最近一輪融資吸引了一家天使投資集團(tuán)和一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司，“可以看出他們的心態(tài)變得更有耐心了�！�

有些公司已經(jīng)下調(diào)了預(yù)期。投資人比爾·佩妮(Bill Payne)表示，[注冊(cè)香港公司好處]他正在與兩家B2B技術(shù)創(chuàng)業(yè)公司洽談最后的投資協(xié)議。這兩筆交易代表了兩家不同的天使投資基金，每家創(chuàng)業(yè)公司的估值都達(dá)到100萬美元，遠(yuǎn)低于最初預(yù)期的500萬美元。

佩妮表示，天使投資人的態(tài)度變得有些強(qiáng)硬，“想要融資的明智創(chuàng)業(yè)者都在妥協(xié)�！�