整個三月份，公開市場呈現(xiàn)資金凈回籠狀態(tài)，新增信貸也有望回落，但由于4月到期資金宏大，3月的活動性減法成效可能有限。

　　3月份，央行分別從信貸與公開市場雙拳回收活動性。今日央行將在公開市場發(fā)行260億元3個月期央票。假如央行明天注冊香港公司不停止正回購操作，本周凈回籠將達930億元。至此，央行已連續(xù)第周圍完成資金凈回籠。

　　在信貸方面，今年2月新增貸款范圍只要5000多元，比1月份劇減一半，市場估計3月份新增信貸仍在5000億元錢左右。

　　但抽水范圍仍不及放水范圍。據(jù)最新統(tǒng)計，4月份公開市場到期資金量高達9110億元，為2009年10月份以來最高程度。另一方面，新增外匯占款有望繼續(xù)處于高位。

　　此外，宏源證券高級剖析師范為對記者說，存款增速相對穩(wěn)定，但是貸款增速快速下滑，其中的差額將流入貨幣市場。

　　在這種狀況下，貨幣市場的資金面依然相當(dāng)寬松，昨天的14日Shibor利率大幅上升52個基點，到達2.6%，但今年1月20日該利率曾超越8%。

　　剖析以為，央行加大數(shù)量工具操作并不影響其推出準備金的進程。興業(yè)銀行資深經(jīng)濟學(xué)家魯政委對記者表示，4月上半月準備金可能上調(diào)，下半月存在加息時機。

　　固然銀行間資金面頗為寬松，但是不少企業(yè)依然呈現(xiàn)資金慌張。貸不到款的企業(yè)轉(zhuǎn)向信托等方式輾轉(zhuǎn)從銀行獲得資金是，比方，銀行短期理財富品收益率高得出奇，農(nóng)行一款預(yù)期期限兩天的理財富品年化收益率高達4.5%，中行一款7天理財富品50萬元門檻，預(yù)期年化收益率為6%，而半年期貸款基準利率僅為6.06%。

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