根據(jù)央行年初訂的目標(biāo)，今年全年的新增信貸總量不超過(guò)7.5萬(wàn)億。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度已經(jīng)投放近2.3萬(wàn)億，超過(guò)季度平均投放量近5000億。業(yè)內(nèi)人士分析，這在正常范圍內(nèi)，主要是因?yàn)殂y行早投放早受益的傳統(tǒng)，年初有投放沖動(dòng)，不過(guò)也給后面信貸投放帶來(lái)壓力。

二季度首月，根據(jù)同業(yè)交換數(shù)據(jù)顯示，四大國(guó)有商業(yè)銀行4月新增貸款約2606億元，較3月新增人民幣貸款增186億元，增幅相對(duì)平穩(wěn)。其中，工、建、農(nóng)、中四大行4月新增貸款分別為803億元、715億元、552億元和536億元。

業(yè)內(nèi)人士表示，按照四大行在全部銀行信貸投放比例來(lái)估算，4月信貸增量或在7000億上下。去年同期，新增信貸量為7740億元。

高盛預(yù)計(jì)，4月份人民幣貸款規(guī)模反彈至7200億元，高于3月份的6794億元。高盛認(rèn)為這一反彈主要是季節(jié)性的，新增貸款規(guī)模可能低于去年同期7740億元的水平。人民幣貸款同比增幅應(yīng)會(huì)從3月份的17.9%回落至17.5%。

光大證券表示，今年的貨幣政策，特別是信貸投放節(jié)奏將從之前的穩(wěn)健回歸到2006-2008年的“常態(tài)”。人民銀行在一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中也明確指出控制通脹仍是近期政策的重點(diǎn)，實(shí)際的貸款限額仍將嚴(yán)格執(zhí)行。不過(guò)，由于4月初部分銀行受季初放貸沖動(dòng)的影響，預(yù)計(jì)4月份新增人民幣信貸將達(dá)7000億元，高于3月份。

據(jù)了解，有15家機(jī)構(gòu)都預(yù)計(jì)4月份的新增信貸數(shù)據(jù)在7000億元以上，中信建投預(yù)測(cè)最大值為10000億元。

不過(guò)，招商銀行研究員表示，信貸額度由季度控制轉(zhuǎn)為月度，投放節(jié)奏開(kāi)始變得平穩(wěn)。預(yù)計(jì)4月信貸投放6500億。

交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，考慮到季初效應(yīng)，4月新增貸款會(huì)有所回升，但在信貸管控持續(xù)較嚴(yán)、準(zhǔn)備金率連續(xù)上調(diào)的累積效應(yīng)以及差別準(zhǔn)備金率動(dòng)態(tài)調(diào)整措施的約束下，新增貸款不會(huì)大幅回升。

基于4月新增信貸規(guī)模的上升，加上前期投放的較高的信貸量，多數(shù)研究員都表示，緊縮貨幣政策將會(huì)繼續(xù)。

連平表示，二季度貨幣政策仍將繼續(xù)適度收緊，法定存款準(zhǔn)備金率和利率仍有可能分別再提高一次，同時(shí)公開(kāi)市場(chǎng)操作的力度會(huì)進(jìn)一步加大，預(yù)計(jì)下半年隨著物價(jià)上漲壓力的減輕，貨幣政策緊縮的力度和頻率也將明顯放緩。

中信建投宏觀研究員也預(yù)計(jì)，二季度調(diào)控貨幣緊縮不會(huì)結(jié)束，通過(guò)以利率為主的調(diào)節(jié)，從政策緊、貨幣市場(chǎng)松，過(guò)渡到政策松、貨幣市場(chǎng)緊。

交銀國(guó)際研究部主管楊青麗認(rèn)為，通脹高點(diǎn)可能尚未過(guò)去，因此政策也不大可能放松，維持現(xiàn)有政策緊縮力度可能性最大。不過(guò)，PMI已連續(xù)兩個(gè)月低于市場(chǎng)預(yù)期，說(shuō)明宏觀緊縮政策正在使經(jīng)濟(jì)降溫，近期政策緊縮力度可能不會(huì)繼續(xù)強(qiáng)化。

今年，央行對(duì)信貸規(guī)模嚴(yán)厲調(diào)控，商業(yè)銀行每個(gè)月的新增信貸量都成為市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。剛剛過(guò)去的4月，多數(shù)專(zhuān)家預(yù)計(jì)新增信貸在7000億之上，流動(dòng)性壓力不減，緊縮政策還將繼續(xù)，存款準(zhǔn)備金率和利率上調(diào)的可能性較大。