國(guó)家統(tǒng)計(jì)局今日公布2011年主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，包括GDP、工業(yè)生產(chǎn)增加值、固定資產(chǎn)投資、消費(fèi)品零售總額等。初步測(cè)算，全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值471564億元，按可比價(jià)格計(jì)算，比上年增長(zhǎng)9.2%。分季度看，一季度同比增長(zhǎng)9.7%，二季度增長(zhǎng)9.5%，三季度增長(zhǎng)9.1%，四季度增長(zhǎng)8.9%。

[香港公司注冊(cè)]2011年全年GDP增速定格9.2%，CPI漲幅定格5.4%，調(diào)控政策有沒(méi)有可能在2012年發(fā)生重大轉(zhuǎn)向，例如再度進(jìn)入降息周期？騰訊財(cái)經(jīng)連線多位學(xué)者對(duì)此做出解析。

“穩(wěn)中求進(jìn)”重在“進(jìn)”

2011年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，定調(diào)2012年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的總基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”。會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但貨幣政策要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。多位學(xué)者判斷為經(jīng)濟(jì)適度“松綁”時(shí)機(jī)已到，但左小蕾(微博)等學(xué)者則呼吁警惕放松的風(fēng)險(xiǎn)。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌提議，要穩(wěn)住增速，政策放松必須加碼、進(jìn)一步減稅。對(duì)于“適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)”的定調(diào)，發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院前副院長(zhǎng)劉福垣(微博)認(rèn)為，這意味著高層會(huì)將財(cái)政和貨幣政策向“中性”上引導(dǎo)，而不是延續(xù)“負(fù)面”打壓基調(diào)，讓經(jīng)濟(jì)基本面恢復(fù)“好看”。

瑞銀中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也判斷，[注冊(cè)香港公司程序]調(diào)控政策將更加明顯地松動(dòng)，會(huì)從二季度開始提振國(guó)內(nèi)投資和實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。央行研究局原副局長(zhǎng)景學(xué)成強(qiáng)調(diào)“靈活性”將會(huì)在2012年得到體現(xiàn)，“貨幣政策保持穩(wěn)健，不會(huì)大起大落，保持中性的態(tài)勢(shì)；同時(shí)在穩(wěn)定的基礎(chǔ)上進(jìn)行微調(diào)、預(yù)調(diào)，增強(qiáng)政策靈活性。”。

下調(diào)存款準(zhǔn)備金率成共識(shí)

存款準(zhǔn)備金率和利率這兩項(xiàng)重要指標(biāo)在2012年將有怎樣調(diào)整？

復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授殷醒民判斷，2012年貨幣政策將“穩(wěn)健偏松”，其中包括下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，會(huì)上半年將有所體現(xiàn)。但他強(qiáng)調(diào)因?yàn)槟壳笆秦?fù)利率，所以還不會(huì)降息。

民生證券副總裁、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家滕泰對(duì)貨幣政策做出更詳細(xì)預(yù)測(cè)，他表示，2012年貨幣政策“穩(wěn)健”基調(diào)下，存款準(zhǔn)備金率可能出現(xiàn)4次下調(diào)，上半年2次，下半年2次，下降幅度為2%。不同于殷醒民觀點(diǎn)，滕泰判斷全年內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)一次利率下調(diào)。

滕泰的判斷與中信證券剛剛公布的報(bào)告相近，中信證券判斷全年準(zhǔn)備金率預(yù)計(jì)下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)，人民幣升值速度放慢，利率基本穩(wěn)定。同時(shí)財(cái)政政策加碼，加大財(cái)政支出規(guī)模，加大結(jié)構(gòu)性減稅范圍，加大對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、服務(wù)業(yè)和中小企業(yè)的財(cái)政稅收支持。

警惕中國(guó)式危機(jī)

2011年房地產(chǎn)業(yè)調(diào)控初現(xiàn)成效，這在2012能否堅(jiān)持？

左小蕾、管清友(微博)等學(xué)者都認(rèn)為房地產(chǎn)調(diào)控不會(huì)放松。央行研究局原副局長(zhǎng)景學(xué)成的判斷有所不同，他分析房地產(chǎn)調(diào)控的大方向“不動(dòng)”，但會(huì)“搖一搖”——各地區(qū)會(huì)根據(jù)房?jī)r(jià)漲幅的不同情況，可能進(jìn)行合理調(diào)整。

在支柱產(chǎn)業(yè)房地產(chǎn)調(diào)控不松綁的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)尋求“穩(wěn)中求進(jìn)”時(shí)，能否把握好放松的“度”？

左小蕾提醒，在通脹壓力猶存、房地產(chǎn)泡沫未破、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)仍然很大的情況下，如果再次選擇全面放松的政策，很有可能出現(xiàn)“中國(guó)自己的問(wèn)題引發(fā)的金融危機(jī)”。德勤中國(guó)研究與洞察力中心總監(jiān)杜志豪也表示認(rèn)為，通脹的問(wèn)題對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)還是較嚴(yán)重的，不應(yīng)該在這時(shí)候放松貨幣政策。