今日國(guó)債期貨早盤高開(kāi)高走,[注冊(cè)公司]主力合約TF1503最終收于97.524元,大漲0.444元。各合約總成交量為8632手,成交放量。

    銀行間市場(chǎng)上,截止期貨收盤,國(guó)債成交收益率大幅回落,延續(xù)中長(zhǎng)期回落速度快于短端的態(tài)勢(shì),國(guó)債收益率曲線趨平。7年期國(guó)債收益率收于3.5%下方,降幅超過(guò)8bp,金融債收益率降幅也十分明顯,10年期國(guó)開(kāi)債收益率落在5%下方,降幅接近15bp。銀行間市場(chǎng)債市行情火爆。

    公開(kāi)市場(chǎng)上,央行連續(xù)第十次進(jìn)行200億正回購(gòu)操作,中標(biāo)利率持平于3.4%,本周資金回籠量與投放量持平。正回購(gòu)利率成為市場(chǎng)利率風(fēng)向標(biāo),不排除央行再度調(diào)降正回購(gòu)利率引導(dǎo)市場(chǎng)利率下行。

    央行公開(kāi)市場(chǎng)延續(xù)200億規(guī)模的正回籠操作,正回購(gòu)利率正成為央行利率政策傳導(dǎo)鏈條的信號(hào)源頭。央行發(fā)布《2014年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》,證實(shí)9月份和10月份央行通過(guò)MLF 操作向商業(yè)銀行投放基礎(chǔ)貨幣。央行在公開(kāi)市場(chǎng)上調(diào)降正回購(gòu)利率的同時(shí),也通過(guò)非公開(kāi)途徑向商業(yè)銀行注入基礎(chǔ)貨幣,總體看來(lái)貨幣操作寬松,雖然沒(méi)有直接降息降準(zhǔn),但對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響堪比降息降準(zhǔn)。

    考慮到近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍有下滑趨勢(shì),[注冊(cè)離岸公司]而社融融資成本居高不下,尚沒(méi)有達(dá)到降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本,刺激需求的政策目的。三季度貨幣市場(chǎng)操作披露后,市場(chǎng)對(duì)降息降準(zhǔn)的預(yù)期增強(qiáng)。