21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 時(shí)隔十七年，作為利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的過(guò)渡產(chǎn)品——大額可轉(zhuǎn)讓定期存單（CD）有望重現(xiàn)江湖。

      2013年，利率市場(chǎng)化進(jìn)程大幅推進(jìn)，[注冊(cè)開曼公司]以中行、建行為代表的大型銀行已經(jīng)提交大額存單試點(diǎn)方案。近日，多位銀行業(yè)人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者證實(shí)，其所在銀行已于近日收到央行發(fā)布的《大額存單管理暫行辦法》的征求意見(jiàn)稿，不過(guò)目前仍處于保密階段。而國(guó)泰君安證券最新研報(bào)預(yù)計(jì)CD即將于今年三季度試點(diǎn)。

      這并不令市場(chǎng)驚訝，數(shù)月前，央行已多次召集部分市場(chǎng)參與者廣泛征集意見(jiàn)。而今年《一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中亦透露，央行“將探索發(fā)行面向企業(yè)及個(gè)人的CD”。

      自去年7月放開貸款下限以來(lái)，貸款利率不降反升，最終傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈下游，增加企業(yè)融資成本。央行副行長(zhǎng)胡曉煉在去年明確表態(tài)，推進(jìn)同業(yè)存單發(fā)行與交易，逐步擴(kuò)大負(fù)債產(chǎn)品的市場(chǎng)化定價(jià)范圍，為穩(wěn)妥有序推進(jìn)存款利率市場(chǎng)化創(chuàng)造條件。

      作為上述藥方的第一步，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單已于去年底在同業(yè)間開展（即NCD），并于5月正式擴(kuò)容，但投資者范圍有所掣肘。而當(dāng)?shù)诙�步“大額存單擴(kuò)展至企業(yè)及個(gè)人投資者”時(shí)，其對(duì)利率市場(chǎng)化的作用方得以凸顯。

      不過(guò)，與1996年發(fā)布《大額可轉(zhuǎn)讓定期存單管理辦法》[注冊(cè)BVI公司]不同的是，17年后的泛資管時(shí)代，利率市場(chǎng)化與人民幣國(guó)際化雙線推進(jìn)，加之互聯(lián)網(wǎng)金融盛行，中國(guó)銀行間市場(chǎng)從無(wú)到有，托管總量已超過(guò)30萬(wàn)億，電子平臺(tái)交易已實(shí)現(xiàn)全覆蓋，CD的發(fā)行環(huán)境已今非昔比，備案發(fā)行、電子交易、余額管理悉數(shù)納入視野。