美國聯(lián)邦儲備委員會15日召開貨幣政策會議，外界普遍認為其將于16日宣布加息決議。國際市場近期連日震蕩，投資者認為美聯(lián)儲加息將帶來多重不確定性，可能令增長動力不足的美國經(jīng)濟出現(xiàn)下行，被迫重回寬松貨幣政策。此外，加息產(chǎn)生的外溢效應，也給新興市場國家?guī)�來較大不確定性。
近期美聯(lián)儲加息預期升溫推高了國際市場美元匯價，[注冊法國商標程序]彭博社編制的美元指數(shù)連續(xù)三天走高，目前徘徊在97高點位。受此影響，亞洲國家貨幣14日普跌，人民幣幣值跌至2011年7月以來最低水平；印尼盾也跌至近兩個月低點，今年跌幅達12%；韓元和馬來西亞林吉特今年以來也出現(xiàn)巨大跌幅。國際原油價格繼上周跌破每桶40美元大關后本周繼續(xù)下行，導致投資者對大宗商品出口國家（包括巴西、俄羅斯和南非）和相關企業(yè)興趣更加黯淡。
英國《金融時報》刊載文章稱，對于美聯(lián)儲本周宣布加息的預期顯現(xiàn)效應，其將進一步加大負債企業(yè)和經(jīng)濟體所承受的壓力，新興市場面臨資金大規(guī)模撤離風險�！皩π屡d市場來說，今年是慘淡的一年�！比鹗�基金管理公司GAM的新興市場投資總監(jiān)保羅·麥克納馬拉表示，“資產(chǎn)不斷流失，沒有人能斷定下周這個時候市場會是什么樣子�！�
令人們更加感到焦慮的是，新興市場的企業(yè)債務近年來不斷累積，從2008年至2014年增加了一倍，是全球債券市場增長最快的地區(qū)之一。
專注于新興市場的基金集團經(jīng)歷了難熬的一年，安本資產(chǎn)和安石投資的資產(chǎn)管理規(guī)模都嚴重縮水，新興市場交易所交易基金（ETF）也遭遇大規(guī)模贖回。數(shù)據(jù)顯示，投資者從貝萊德旗下基金iShares MSCI Emerging Markets以及先鋒富時新興市場ETF撤出95億美元。
“即使你已經(jīng)能夠接受美聯(lián)儲加息，也還有其他因素會讓你感到緊張�！泵楞y美林新興市場負責人戴維·豪納指出，比如油價不斷下跌和中國經(jīng)濟增長放緩。反映投資者情緒晴雨表的CBOE的VIX指數(shù)自8月以來居高不下，顯示市場波動劇烈。
除了導致國際市場震蕩，美聯(lián)儲加息決議還可能影響美國經(jīng)濟復蘇步伐，令其自身的經(jīng)濟增長和政策方向出現(xiàn)反復。
美國《華爾街日報》本月對65位經(jīng)濟學家進行了調(diào)查，超過半數(shù)的受訪者認為，未來五年內(nèi)美聯(lián)儲基準聯(lián)邦基金利率可能或非�？赡茉俣冉抵两咏�零的水平。10位受訪者稱，[法國商標注冊制度]美聯(lián)儲甚至可能會像歐洲央行和其他一些央行那樣，把利率降至負值。
期貨市場交易員對聯(lián)邦基金利率未來幾年利率水平的平均預計低于美聯(lián)儲的預期，部分原因在于，他們認為重回零利率是有可能的。比如，美聯(lián)儲對2016年12月聯(lián)邦基金利率的預期為1.375%，而期貨市場的預期為0.76%。
私營部門經(jīng)濟學家的擔憂之一是，自2007至2009年的金融危機以來，在上調(diào)利率的發(fā)達經(jīng)濟體中，包括歐元區(qū)、瑞典、以色列、加拿大、韓國和澳大利亞，沒有一家央行能把利率維持在更高的水平上。專門跟蹤消費者行為的咨詢公司Economic Analysis Associates的總裁斯特恩表示，這些央行實際上不得不解除收緊政策之舉。
斯特恩表示，目前美國進入經(jīng)濟擴張末期，消費者對汽車和其他耐用商品此前被壓抑的需求已經(jīng)得到滿足。她擔心美國經(jīng)濟缺乏持續(xù)增長動力。
《華爾街日報》報道稱，促使美國利率維持在低位原因之一是，三年多來美通脹率一直低于美聯(lián)儲2%的目標水平。在正常情況下，當經(jīng)濟擴張趨勢增強后，美聯(lián)儲會上調(diào)利率，以使經(jīng)濟增速放緩并抑制物價的上行壓力。由于缺乏通脹跡象，官員們認為沒有必要付諸這一傳統(tǒng)策略。
此外，多位美聯(lián)儲官員認為，在金融危機之后，受制于人口老齡化以及工人生產(chǎn)力增速放緩的經(jīng)濟也無法承受與過去一樣高的利率水平。從這點來看，美國均衡利率已經(jīng)降至傳統(tǒng)常態(tài)水平之下。均衡利率是失業(yè)率和通脹率可以維持在較低且穩(wěn)定水平的假定利率。這意味著即便所有的事情都按計劃進行，利率水平仍將處于相對低位。如果經(jīng)濟遭遇意外沖擊并且再度陷入衰退，美聯(lián)儲降息緩沖的空間并不大。