昨日，央行在時(shí)隔八個(gè)月后重啟正回購操作，而自去年6月開始連續(xù)滾動(dòng)操作的逆回購則首次缺席。

　　中國(guó)：緊縮壓力驟增[注冊(cè)德國(guó)公司]

　　據(jù)央行網(wǎng)站公告顯示，昨日央行在公開市場(chǎng)上以利率招標(biāo)方式開展了期限為28天的正回購操作共300億元，中標(biāo)利率為2.75%，與往期相同期限的正回購操作持平，但仍略低于二級(jí)市場(chǎng)同期利率。分析人士指出，雖然本周到期逆回購量多達(dá)8600億元，但由于目前市場(chǎng)上流動(dòng)性非常寬松、拆借利率跌至歷史低位，央行仍傾向于通過暫停逆回購對(duì)沖、啟動(dòng)正回購操作來回籠資金。

　　我國(guó)信貸收縮擔(dān)憂來源于我國(guó)天量社會(huì)融資。1月份社會(huì)融資規(guī)模為2.54萬億，比上年同期多1.56萬億元，其中人民幣新增貸款為1.07萬億，同比增長(zhǎng)近50%。另外，1月M2同比增長(zhǎng)15.9%。貨幣信貸數(shù)據(jù)同比增長(zhǎng)大大超出預(yù)期，瑞穗證券亞洲公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光昨天對(duì)本報(bào)記者表示，首先是由于1月份社會(huì)融資規(guī)模同比增長(zhǎng)和環(huán)比增長(zhǎng)分別為160%和70%，這種情況是罕見的；其次是主要受到約占社會(huì)融資規(guī)模50%以上的“影子銀行”規(guī)模波動(dòng)影響，如銀行承兌匯票較前一個(gè)月增加一倍以上，表明信貸增速加快的動(dòng)力主要來自于“影子銀行”。依沈建光之見，1月份信貸快速擴(kuò)張是不可持續(xù)的，急需對(duì)“影子銀行”進(jìn)行嚴(yán)厲管控，預(yù)計(jì)從2013年第一季度開始，貨幣環(huán)境將可能適度收緊。

　　國(guó)際：貨幣競(jìng)相貶值

　　相比對(duì)我國(guó)貨幣緊縮的擔(dān)憂，一些發(fā)達(dá)國(guó)家已爆發(fā)新一輪的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng),匯率競(jìng)相貶值。

　　[德國(guó)公司注冊(cè)]澳洲聯(lián)儲(chǔ)昨天公布其最新貨幣政策會(huì)議紀(jì)要表示，澳洲聯(lián)儲(chǔ)注意到財(cái)政緊縮措施和非采礦業(yè)企業(yè)景氣狀況構(gòu)成拖累，如果必要,將為放寬貨幣政策提供空間。

　　英國(guó)央行貨幣政策委員會(huì)委員威爾表示，近期英國(guó)的經(jīng)濟(jì)陷入停滯，而在過去兩年貶值25%的英鎊并未對(duì)出口造成很大的提振，因此這或許意味著英鎊的名義匯率需要繼續(xù)走低。歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉發(fā)言稱2013年之初的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)是在惡化中，歐元匯率在發(fā)言之后下跌。

　　從日本首相安倍晉三宣布一個(gè)開支增長(zhǎng)計(jì)劃，并要求日本央行擴(kuò)大貨幣寬松政策之后，日元匯率已經(jīng)在過去三個(gè)月中下跌了13%。過去半年來， 人民幣對(duì)日元中間價(jià)8.04456.6791人民幣,對(duì)日元升值約17%。

　　一些新興經(jīng)濟(jì)體的貨幣在過去的5年中，對(duì)美元等主要貨幣曾經(jīng)一度大幅度升值，但目前這些匯率大多都回到危機(jī)之前的水平�！爸挥腥嗣駧疟３置黠@的升值趨勢(shì)，但幅度不大。”聯(lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)與社會(huì)事務(wù)部全球經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)中心主任洪平凡昨天在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　對(duì)中國(guó)影響：出口難 輸入性通脹又抬頭

　　面對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家競(jìng)相貶值的匯率，我國(guó)的出口能力將因此受到進(jìn)一步的挑戰(zhàn)。比如受新年需求激增影響，我國(guó)1月份出口雖然同比增長(zhǎng)25%，但環(huán)比增長(zhǎng)卻下降6%。鑒于今年全球經(jīng)濟(jì)前景仍具不確定性，未來出口依舊面臨挑戰(zhàn)。沈建光據(jù)此估計(jì)，我國(guó)進(jìn)口增速將繼續(xù)超過出口，2013年貿(mào)易順差所占GDP比重將繼續(xù)下降，人民幣對(duì)美元的匯率將維持在6.2附近。

　　“發(fā)達(dá)國(guó)家的量化寬松和其他一些經(jīng)濟(jì)政策對(duì)新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)展中國(guó)家肯定有負(fù)面的"溢出"效應(yīng)�！焙槠椒沧蛱煸诮邮鼙緢�(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　全球?qū)嵤┝炕瘜捤烧�策，推升�?guó)際大宗商品價(jià)格，導(dǎo)致中國(guó)面臨輸入性通脹壓力，“但中國(guó)政府正在采取措施，如扼制信貸快速增長(zhǎng)引發(fā)的通脹壓力。由此觀之，2013年全年通脹將逐漸上升達(dá)3.0%左右�！鄙蚪ü獗硎�。

    昨天，我國(guó)央行時(shí)隔8個(gè)月后重啟正回購，[德國(guó)注冊(cè)公司]引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)短期流動(dòng)性枯竭的擔(dān)憂，而國(guó)外各主要國(guó)家的匯率又重啟新一輪的貶值,英鎊在過去兩年貶值25%后，新年伊始兌美元又開始貶值5%，日元兌人民幣近半年來也貶值了差不多兩成，連利率高挺的澳洲聯(lián)儲(chǔ)昨天也表示將為放寬貨幣政策提供空間。發(fā)達(dá)國(guó)家新一輪的貶值趨勢(shì)引發(fā)我國(guó)出口競(jìng)爭(zhēng)力下降及通脹的隱憂。