歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉(MarioDraghi)上周四便宣布“將很快開始購(gòu)買ABS(資產(chǎn)支持證券)”，果然這位“超級(jí)馬里奧”沒有食言。

　　歐洲央行執(zhí)委會(huì)成員YvesMersch11月10日表示，[馬紹爾注冊(cè)公司]歐洲央行將在一周之內(nèi)開啟ABS購(gòu)買計(jì)劃。由于歐洲央行已經(jīng)實(shí)行負(fù)利率政策，降息空間幾乎耗盡，他表示如果情況惡化，購(gòu)買主權(quán)國(guó)家債券的量化寬松(QE)措施是一個(gè)選項(xiàng)。當(dāng)前，各界紛紛將目光投向了12月的議息會(huì)議。

　　在9月的議息會(huì)議過后，由于當(dāng)時(shí)全面QE仍前景渺茫，因此各界還在疑惑—ABS購(gòu)買計(jì)劃究竟是不是所謂的“歐版QE”。不過就近期進(jìn)展來(lái)看，二者可謂已經(jīng)“涇渭分明”，不妨如下區(qū)分定義：有限QE=購(gòu)買ABS;直接QE=購(gòu)買主權(quán)債券，央行不加對(duì)沖地購(gòu)買任何類別的資產(chǎn)，將其納入央行資產(chǎn)負(fù)債表。

　　當(dāng)前，外界對(duì)于ABS購(gòu)買計(jì)劃的質(zhì)疑也不占少數(shù)，他們擔(dān)憂歐央行資產(chǎn)負(fù)債表的資產(chǎn)質(zhì)量或承受風(fēng)險(xiǎn)。不過，Mersch對(duì)此予以反擊：“歐洲央行只會(huì)購(gòu)買最安全級(jí)的ABS�！�

　　就不斷呈惡化趨勢(shì)的歐元區(qū)通縮局勢(shì)而言，YvesMersch指出，大宗商品價(jià)格的持續(xù)走軟或?qū)⒂绊懸呀?jīng)十分疲軟的核心通脹數(shù)據(jù)。他表示，在經(jīng)濟(jì)前景受霧霾籠罩之際，通脹預(yù)期不能再平添不穩(wěn)定性。可見，歐央行對(duì)于抗擊通縮一事已經(jīng)無(wú)心、無(wú)力再觀望等待。

　　盡管歐元區(qū)是進(jìn)口和消費(fèi)大國(guó)，但近期大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌可能會(huì)令歐元區(qū)陷入徹底的通縮，因?yàn)檫@可能會(huì)促使消費(fèi)者推遲購(gòu)買行為，因?yàn)槿藗冾A(yù)測(cè)未來(lái)價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌，這也可能會(huì)破壞歐央行將中期通脹預(yù)期穩(wěn)定在每年約2%的努力。其中，石油價(jià)格尤甚，10月至今，WTI原油價(jià)格和布倫特原油價(jià)格跌幅分別超過15%和25%。

　　高盛在最新報(bào)告中也大幅下調(diào)2015年原油目標(biāo)價(jià)，將2015年一季度和下半年WTI油價(jià)目標(biāo)從每桶90美元下調(diào)至75美元，布倫特油價(jià)目標(biāo)從100美元下調(diào)至85美元。

　　此外，Mersch也表示，貨幣政策只能爭(zhēng)取一點(diǎn)時(shí)間(buytime)，成員國(guó)政府必須支持結(jié)構(gòu)性改革，從而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)。所謂的政府行動(dòng)，當(dāng)天在德國(guó)發(fā)表演講的Mersch可能也特別劍指德國(guó)，盡管德國(guó)經(jīng)濟(jì)底盤堅(jiān)實(shí)，但近期表現(xiàn)實(shí)在不盡如人意，且德國(guó)也對(duì)全面QE或向成員國(guó)施予援手持保留態(tài)度。

　　上周四，德拉吉在月度新聞發(fā)布會(huì)上給各方吃了一顆“定心丸”—官員們一致預(yù)計(jì)央行所持的資產(chǎn)規(guī)模將升至2012年初時(shí)的水平，也就意味著有可能增加至多1萬(wàn)億歐元(合1.24萬(wàn)億美元)。官員們一致同意，應(yīng)做好必要時(shí)支持更多刺激措施的準(zhǔn)備。歐元也隨即一瀉萬(wàn)丈，創(chuàng)出2年來(lái)新低。

　　就更多的刺激(全面QE)而言，各界齊刷刷將目光投向12月的議息會(huì)議。荷蘭商業(yè)銀行(INGBank)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家CarstenBrzeski表示，歐洲央行更加接近采取新措施，但是否在12月份就推出新刺激措施還不一定;只有當(dāng)通貨膨脹出現(xiàn)進(jìn)一步的走軟跡象，且歐洲央行官員確信，近期批準(zhǔn)的銀行貸款和購(gòu)買擔(dān)保債券和資產(chǎn)擔(dān)保證券等措施還不夠時(shí)，歐洲央行才有可能在12月份就采取行動(dòng)。

　　不過，德拉吉能毫不含糊地重申具體擴(kuò)表規(guī)模，這對(duì)于擅打“太極拳”的央行家而言實(shí)屬不易，可謂一個(gè)明確的寬松信號(hào)。

　　《華爾街日?qǐng)?bào)》引用知情人士稱，[注冊(cè)新加坡公司]在新聞發(fā)布會(huì)前的開場(chǎng)聲明中提及此事意味著管理委員會(huì)全體24名成員已經(jīng)首肯。此外，該人士透露，總是激烈抨擊歐洲央行政策的德國(guó)央行(Bundesbank)行長(zhǎng)魏德曼(JensWeidmann)在起草聲明時(shí)發(fā)揮了核心作用，這表明歐洲央行管理委員會(huì)成員立場(chǎng)一致。