彭博社調(diào)查顯示，目前中國央行忙于應(yīng)對中國經(jīng)濟增長問題，可能無暇抽空調(diào)整人民幣匯率波動區(qū)間。

過去一周內(nèi)參與調(diào)查的22位分析師中，有14位預(yù)計2015年人民幣波動區(qū)間將不會有任何調(diào)整。4位預(yù)計上半年就會調(diào)整人民幣波動區(qū)間，另外3位表示第三季度可能會有調(diào)整，只有1位認為10-12月之間會對波動區(qū)間作出調(diào)整。目前中國央行制定的人民幣匯率日浮動區(qū)間為2%，有15位接受訪的分析師認為，央行下次調(diào)整會把浮動區(qū)間會擴大至3%。

瑞訊銀行市場策略主管Peter Rosenstreich表示，[新加坡公司注冊]中國央行在2015年將會推出多項政策確保經(jīng)濟軟著陸，但不會擴大人民幣匯率波動區(qū)間。Rosenstreich對人民幣預(yù)測的準(zhǔn)確性在彭博社的排行中位列第二。

由于2014年中國經(jīng)濟增長速度降低至24年來的低谷，總理李克強給了市場更重要的角色，但中國對于外匯和利率正逐漸失去控制。擴大人民幣匯率波動區(qū)間可能會使匯率波動幅度加大，增加資本外流的風(fēng)險從而導(dǎo)致貸款成本的上升。去年11月中國央行宣布降息，這也是2012年來央行首次宣布下調(diào)利率。

在過去5個交易日中，有3個交易日人民幣跌至波動區(qū)間的下限。這也是人民幣2014年3月將波動幅度擴大至2%之后最大的跌幅。周一人民幣即期匯率與固定波動的貼水達到創(chuàng)記錄的1.95%。在現(xiàn)有的外匯系統(tǒng)下，人民幣下跌觸及下限將會引發(fā)央行的干預(yù)，要么調(diào)整參考匯率，要么擴大波動區(qū)間。

在過去5個交易日中，有3個交易日人民幣跌至波動區(qū)間的下限。這也是人民幣2014年3月將波動幅度擴大至2%之后最大的跌幅。周一人民幣即期匯率與固定波動的貼水達到創(chuàng)記錄的1.95%。在現(xiàn)有的外匯系統(tǒng)下，人民幣下跌觸及下限將會引發(fā)央行的干預(yù)，要么調(diào)整參考匯率，要么擴大波動區(qū)間。

周一人民日報發(fā)表評論稱，近期人民幣下跌主要是美元走勢過于強勁，中國應(yīng)該充分利用現(xiàn)有的波動區(qū)間抑制人民幣下跌的趨勢。

加拿大豐業(yè)銀行外匯策略分析師Sacha Tihanyi表示，中國央行不太可能在近期擴大人民幣匯率波動區(qū)間，而該銀行更傾向于取消匯率波動的限制。

UBS外匯策略師Gareth Berry在上周的報告中表指出，如果現(xiàn)有的匯率限制沒有受到持續(xù)壓力，那么中國央行不太可能擴大匯率波動區(qū)間。2014年3月擴大人民幣波動區(qū)間的背景是，在2012年10月與2013年5月之間的多數(shù)交易日內(nèi)，人民幣在允許的波動區(qū)間內(nèi)長期處于1%的上漲趨勢上限。

自2005年7月份人民幣匯率制度改革以來，中國央行先后三次擴大人民幣幅度波動區(qū)間，第一次是在2007年5月，將人民幣匯率日波動幅度從0.3%擴大至0.5%；2012年4月再次將波動區(qū)間從0.5%擴大至1%；去年3月份，人民幣匯率波幅再次被擴大至了目前的2%。

人民幣一個月隱含波動率在周一攀升至3.25%，這是2011年12月以來的最高值。與俄羅斯盧布50%的波動率相比，波動是23個新興市場貨幣中第二低的。香港港幣的波動率穩(wěn)定在0.9%。

上個月人民幣兌美元下跌0.75%至6.2510元，2014年人民幣下跌了2.4%。周一人民幣再度下跌1.3%。根據(jù)Daiwa Capital Market在1月15日的報告，去年第四季度有1100億美元資金流出中國，較第三季度的820億美元有所增加。

招商銀行分析師劉東亮表示，在人民幣面臨貶值壓力的時候并不是擴大波動區(qū)間的好時機。市場會將此誤讀為央行允許人民幣進一步貶值的信號。只有當(dāng)即期匯率接近參考匯率時，才是擴大波動區(qū)間的良機。

中國農(nóng)業(yè)銀行國際證券有限公司駐香港的研究主管Banny Lam表示，中國正在努力推動人民幣成為全球支付貨幣，因此投資者不應(yīng)排除央行在今年進一步擴大人民幣波動區(qū)間的可能性。

環(huán)球銀行金融電信協(xié)會(SWIFT)上月發(fā)布報告說，人民幣在去年11月已經(jīng)超過加元和澳元，躋身全球五大支付貨幣之列。以人民幣結(jié)算的交易攀升至歷史最高位，匯豐預(yù)計人民幣在下一個季度將會超過日元成為亞洲第一大支付貨幣。

Lam表示，由于中國對于開放固定資產(chǎn)賬戶非常敏感，因此更具彈性的匯率將會具有巨大的意義。中國領(lǐng)導(dǎo)層完成對經(jīng)濟的評估后可能再度推出刺激措施，而中國央行有可能在第二季度擴大人民幣匯率波動區(qū)間。

根據(jù)彭博調(diào)查的中值，[注冊新西蘭公司]中國經(jīng)濟今年可能增長7%。去年7.4%的經(jīng)濟增速是1990年以來的最低速度。1月份中國官方PMI下跌至49.8，是2012年9月之后首次陷入收縮區(qū)域。

荷蘭國際集團研究部主管Tim Condon表示，目前的匯率波動限制非常重要，因為目前的匯率可以吸收部分熱錢的外流帶來的壓力。對于中國來說2015年將是形勢復(fù)雜的一年，政府既要在經(jīng)濟下行的壓力下維持增長速度，又要推進經(jīng)濟的進一步改革進程。