上半年預(yù)期收益維穩(wěn)9% 北京信托居首重慶信托墊底

提示：上半年信托公司集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益保持平穩(wěn)。但因不同信托公司在項(xiàng)目類型、資金渠道方面存在差異，北京信托和重慶信托兩者收益懸殊達(dá)4.52%。

在外部宏觀經(jīng)濟(jì)相對(duì)不利的狀態(tài)下，上半年，信托公司資產(chǎn)管理規(guī)模繼續(xù)保持21%左右的增速，預(yù)計(jì)總體規(guī)模將達(dá)到15.1萬(wàn)億元，繼續(xù)穩(wěn)居金融行業(yè)第二位。

其中，[注冊(cè)美國(guó)公司好處]投資者較為關(guān)注的集合信托產(chǎn)品預(yù)期收益同樣保持平穩(wěn)，平均收益維持在9%左右。但不同信托公司呈現(xiàn)出較大差異，平均預(yù)期年收益率最高的北京信托，達(dá)到10.35%，和年收益率最低的重慶信托（5.83%）相比，相差4.52個(gè)百分點(diǎn)。

預(yù)期收益差距懸殊

集合信托直接面對(duì)投資者，相對(duì)于信托公司其他業(yè)務(wù)社會(huì)影響較大。投資者在關(guān)心產(chǎn)品安全性的同時(shí)，收益也是其重要考量標(biāo)準(zhǔn)。

上半年從各信托公司集合產(chǎn)品預(yù)期收益率看，呈現(xiàn)較大差異，6家信托公司平均預(yù)期收益率超過(guò)10%，29家信托公司平均預(yù)期收益率在9%~10%之間，17家信托公司平均預(yù)期收益率在8%~9%之間，6家信托公司平均預(yù)期收益率在8%以下。

其中，收益率最高的是北京信托，今年上半年發(fā)行信托產(chǎn)品70個(gè)，募集規(guī)模達(dá)231.21億元，平均收益率達(dá)10.35%。收益率最低的是重慶信托，同期發(fā)行產(chǎn)品73個(gè)，募集規(guī)模達(dá)534.09億元，平均收益率為5.83%，二者之間相差4.52個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于收益差距懸殊的原因，從具體項(xiàng)目來(lái)看，北京信托發(fā)行的固定收益類產(chǎn)品投向領(lǐng)域大多是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，期限大致在兩年，而重慶信托發(fā)行的產(chǎn)品投向是金融領(lǐng)域，期限相對(duì)較短，大致在兩個(gè)月到一年之間。

“不同類型產(chǎn)品的收益不同，但影響最大的還是期限，產(chǎn)品期限越長(zhǎng)，收益率則越高�！睒I(yè)內(nèi)人士稱。

此外，信托公司在項(xiàng)目類型、資金渠道等方面的差異性更多時(shí)候是由股東資源稟賦決定的。比如，北京信托前三位股東分別是出資比例34.3%的北京市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司、19.99%的威益投資有限公司和14.29%的中國(guó)石油化工股份有限公司北京石油分公司。股東背景決定其在實(shí)業(yè)投資領(lǐng)域方面更具優(yōu)勢(shì)，集合信托產(chǎn)品也更多地集中在基礎(chǔ)建設(shè)、房地產(chǎn)等較長(zhǎng)期限投資領(lǐng)域。

而去年的業(yè)績(jī)“黑馬”重慶信托前三位股東分別是重慶國(guó)信投資控股有限公司、國(guó)壽投資控股有限公司及上海淮礦資產(chǎn)管理有限公司。另外，重慶信托分別持有重慶三峽銀行34.79%的股權(quán)，合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行24.99%的股權(quán)，益民基金管理有限公司49%的股權(quán)，同時(shí)還持股西南證券。對(duì)于投資其他金融機(jī)構(gòu)股權(quán)的策略，重慶信托在同行業(yè)中十分罕見(jiàn)。

深諳資本運(yùn)作之道，重慶信托在集合信托上自然也是借助上下游資源“另辟蹊徑”。恰逢上半年A股市場(chǎng)的有利局面，重慶信托更加熱衷發(fā)行證券類信托產(chǎn)品。

證券投資類產(chǎn)品成主力

不僅是重慶信托，上半年多數(shù)信托公司迎合市場(chǎng)需求，加強(qiáng)金融市場(chǎng)和金融機(jī)構(gòu)等領(lǐng)域的資金投放。

數(shù)據(jù)顯示，今年上半年在集合信托領(lǐng)域，投向金融領(lǐng)域的信托計(jì)劃成立規(guī)模達(dá)2289.47億元，占比為37.49%，其中絕大部分投向證券市場(chǎng)。而投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的信托規(guī)模分別僅為600.13億元、343.82億元和802.45億元。

另?yè)?jù)Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，證券投資類集合信托相比去年同期234.63億元同比增長(zhǎng)342%。平均規(guī)模1.68億元，平均年收益率7.47%。

相比證券投資類信托的火爆，曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的地產(chǎn)信托就顯得有些落寞。Wind統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，今年共成立165只房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品，規(guī)模258.6億元，占整個(gè)集合信托成立規(guī)模8%，相比去年同期594.21億元同比下降56%。平均規(guī)模2.04億元，平均年收益率9.06%。

但隨著6月股市進(jìn)入大幅調(diào)整期，目前，證券投資信托融資效率急速下降。證券投資類產(chǎn)品7月13日—17日當(dāng)周共成立14款產(chǎn)品，募集資金0.5億元，占比僅為1.05%。

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今年以來(lái)，為降低融資成本，央行三次降低基準(zhǔn)利率、釋放流動(dòng)性，但是在銀行理財(cái)、信托融資成本方面并沒(méi)有呈現(xiàn)顯著的政策效果。相比較而言，非證券投資類信托預(yù)期收益率依然在8%~10%區(qū)間內(nèi)運(yùn)行，相比較2008年至2010年的6%~8%的預(yù)期收益率，并沒(méi)有明顯的下行態(tài)勢(shì)。

一位信托從業(yè)者認(rèn)為，此前理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)日趨劇烈，除了股市分流投資資金外，公募基金、P2P等高收益率理財(cái)產(chǎn)品對(duì)信托的沖擊也較大，信托維持自身市場(chǎng)銷售地位，仍需要給予投資者具有一定競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品收益率。

“未來(lái)貨幣政策可能會(huì)進(jìn)一步寬松，[注冊(cè)美國(guó)公司費(fèi)用]公募基金、P2P等高收益理財(cái)產(chǎn)品將不可長(zhǎng)久持續(xù)，整個(gè)市場(chǎng)的融資成本會(huì)有所下降。”該從業(yè)者表示，下半年集合產(chǎn)品收益會(huì)有一定幅度的下滑，但信托公司對(duì)產(chǎn)品在盡職調(diào)查、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)處置方面相對(duì)較強(qiáng)，在理財(cái)產(chǎn)品領(lǐng)域仍然有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。